'Anormal bir İade' nedir?

Anormal bir getiri, belirli bir güvenlik veya portföy tarafından beklenen getirileri beklenen getiri oranından farklı bir süre  Seo hizmeti  tanımlamak için kullanılan bir terimdir . Beklenen getiri oranı, uzun vadeli bir tarihsel ortalama veya çoklu değerleme kullanılarak varlık fiyatlandırma modeline dayanan tahmini getiridir .

Anormal Dönüş' AŞAĞI

Anormal getiriler, genel piyasa veya kıyaslama endeksi ile kıyaslandığında, bir güvenlik veya portföyün riske göre düzeltilmiş performansının belirlenmesinde önemlidir. Anormal getiriler, portföy yöneticisinin riske göre ayarlanmış esasına göre belirlenmesine ve yatırımcıların üstlenilen risk tutarı için yeterince tazmin edilip edilmediğine karar verebilir.

Anormal bir geri dönüş, iyi ya da kötü  Kurumsal Seo  bir şey olabilir, çünkü gerçek getirilerin tahmin edilen getiriden nasıl farklı olduğunun bir özeti. Örneğin, yılda ortalama% 10 olması beklenen bir yatırım fonunda % 30 kazanç elde etmek ,% 20'lik bir pozitif anormal getiri yaratacaktır. Öte yandan, gerçek getiri % 5 ise, bu% 5'lik bir negatif anormal getiri üretecektir.

CAPM Kullanarak Anormal İade Hesaplaması

Sermaye varlık fiyatlama modeli (CAPM), bir teminatın veya portföyün beklenen getiri oranını, risksiz getiri oranı, beta ve beklenen piyasa getirisine dayanarak hesaplamak için kullanılan bir çerçevedir. Bir güvenlik veya portföyün beklenen getirisi hesaplandıktan sonra, anormal getiri, beklenen getiriyi gerçekleşen getiriden çıkararak hesaplanabilir. Anormal getiri, belirtilen süre boyunca güvenlik veya portföyün performansına bağlı olarak pozitif veya negatif olabilir.

Örneğin, risksiz getiri oranının% 2 olduğunu ve gösterge endeksin beklenen% 15'lik bir getiri olduğunu varsayalım. Bir yatırımcı menkul kıymetler portföyüne sahiptir ve portföyünün bir önceki yıldaki anormal getirisini hesaplamak istemektedir. Yatırımcının portföyü% 25 oranında geri döndü ve gösterge endeksine göre ölçüldüğünde 1,25'lik bir beta'ya sahip oldu. Bu nedenle, üstlenilen risk tutarı göz önüne alındığında, portföyün% 18,25 oranında veya (% 2 + 1,25 x (% 15 -% 2)) geri dönüş yapmış olması gerekir. Sonuç olarak, bir önceki yıldaki anormal getiri% 6.75, ya da% 25 -% 18.25 idi.

Aynı hesaplamalar güvenlik için de yapılabilir. Örneğin, hisse senedi ABC% 9'luk bir getiri sağlamış ve referans endeksine göre ölçüldüğünde 2'lik bir beta değerine sahiptir. Risksiz getiri oranının% 5 olduğunu ve gösterge endeksinin% 12'lik bir getiri beklediğini varsayalım. CAPM'ye göre, stok  Seo uzmanı ABC% 19'luk bir beklenen getiriye sahiptir. Bu nedenle, stok ABC bu dönemde% -10'luk anormal bir geri dönüşe ve piyasada düşük performansa sahiptir.